Мета статті полягає у дослідженні фіскальної політики як стабілізаційного інструменту уряду, що в контексті теорії оптимальних валютних зон дозволить моделювати засади фіскального федералізму. Проаналізовано феномен фіскального федералізму, виокремлено його переваги і недоліки. Досліджено ризики втрати фіскального суверенітету і позитивні наслідки від уніфікації фіскальної політики в межах валютного союзу. Наголошено на важливості показника фіскальної позиції країни при визначенні її здатності приєднатись до фіскального союзу.Цель статьи заключается в исследовании фискальной политики в качестве стабилизационного инструмента правительства, что в контексте теории оптимальных валютных зон позволит моделировать принципы фискального федерализма. Проанализированы феномен фискального федерализма, выделены его преимущества и недостатки. Исследованы риски потери фискального суверенитета и положительные последствия от унификации фискальной политики в рамках валютного союза. Отмечена важность показателя фискальной позиции страны приопределении ее способности присоединиться к фискальному союзу.The phenomenon offiscal federalism is analyzed. Risks of the loss offiscal sovereignty and positive effects from standardization offiscal policies within the boundaries of a currency union are studied. Emphasis is made on the importance of the measureof fiscal position of a country in evaluating its capacity to join a fiscal union. The conditions are analyzed, required to implement the idea of fiscal federalism. The assumption is put forward and grounded theoretically about a positive correlation between the degree of decentralization of a government and the government's capacity to secure effective distribution of social benefits. In view of the theory of optimal currency zones, the situation is considered when monetary union leads to integration of financial markets and development of monetary mechanisms for risks sharing. It is assumed that these mechanisms may be substituted by taxation and budgetary policy, because they weaken the effects of asymmetrical shocks. Operation of sub-national debt markets is studied, with analyzing a range of preliminary conditions effectuating their dynamics and peculiarities. Peculiarities of fiscal and monetary policies mix are analyzed, with investigating the mechanisms that can trigger by-side effects or the so called externalities in the currency union member states. It is argued that once a single monetary authority and numerous fiscal bodies are established, they would require fiscal limitations, in order to prevent excessive deficit at sub-regional levelor in member states in case of Eurozone. Emphasis is made on the effective impact of fiscal discipline on lending process. The impact of budgetary federalism on the development of a country undergoing asymmetric shocks is considered, mechanisms to mitigate their negative effects are discussed.

  Повний текст PDF - 363.858 Kb    Зміст випуску     Цитування публікації

  Якщо, ви не знайшли інформацію про автора(ів) публікації, маєте бажання виправити або відобразити більш докладну інформацію про науковців України запрошуємо заповнити "Анкету науковця"